乙太坊反彈強勢 宏觀基本面仍是重大制約因素

根據當前的價格表現，新鮮解鎖的乙太坊似乎並沒有市場上造成拋壓（至少現在還沒有）。Coinglass資料顯示，看跌跤易員被證明決策失誤，乙太坊在過去 24 小時內清算了超過 4400 萬美元的交易，其中大約 77% 的頭寸是空頭頭寸。

年初至今，乙太坊的漲幅達到了 68%，這一漲幅仍落後於比特幣 81% 的漲幅，但分析師表示，如果提款數量保持平穩，乙太坊可能會有更多上漲空間。

“Crypto Is Macro Now”作者 Noelle Acheson 在其文章中表示：“我們看到的是與流動性相關的普遍上漲和一些遲來的入場結合。今年到目前為止，ETH 的表現明顯遜於 BTC，Shapella 的不確定性讓交易員保持觀望，現在 Shapella 順利進行，沒有產生‘賣新聞’現象，交易員對進入市場更有信心–例如，我們看到 ETH 衍生品持倉顯著增加。”

Nansen 研究團隊跟蹤的資料顯示，在上海升級之後的 12 小時內，用戶平均每小時提取大約 10,000 枚ETH，總計 66,815 ETH，價值 1.28 億美元，占抵押的 1810 萬 ETH的 0.3%，Kraken 和 Huobi 等主流交易所正在主導大量質押提款。Rated Network Explorer 追蹤的資料顯示，上海升級後乙太坊接觸質押的請求“堆積如山”，希望完全退出鏈的驗證者可能需要等待長達 14 天。

一些分析師表示，當下的市場走勢表明 Shapella 升級可能並不像之前想像的那麼重要。

數字資產保險公司 Relm Insurance 聯合創始人兼首席執行官 Joe Ziolkowski 在其推文中表示：“當許多人預測會出現大拋售時，乙太坊飆升了。在賣出方面也沒有出現許多人預期的恐慌，至少在升級開始時沒有，這對我來說表明質押解鎖可能不像許多人預測的那樣有影響力”。

Ziolkowski 補充說：“這個過程仍處於早期階段，但整個生態系統的發展勢頭為 ETH 以及各種流動性質押協議提供了非常樂觀的前景。”

beaconcha.in鏈上資料顯示，Shapella 升級完成後，乙太坊區塊鏈在半小時內處理了近 300 筆提款。

宏觀消息面更值得關注

BitMEX 聯合創始人兼前首席執行官 Arthur Hayes 對 The Defiant 表示，對 Shapella 將引發短期價格劇烈波動的擔憂“被大大誇大了”。

Hayes 說：“每個區塊可以執行的提款運算元量有上限，這極大地限制了抵押 ETH 取款的整體速度，既然啟用了提款，人們也將投入額外的 ETH，並且他們知道可以取回它。綜合考慮這些因素，實際拋售壓力有多少大家心裡是有數的。”

就未來幾天的預期而言，分析師表示，宏觀經濟壓力和銀行業危機的持續影響將繼續影響市場。在4月13日美股盤前交易中，股市小幅走高，標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數分別上漲 0.4% 和 0.6%。

加密資料提供商 Kaiko 的研究人員表示，交易員應密切關注永續合約現貨比率。本月早些時候，永續期貨未平倉合約觸及近 50 億美元，隨後有所下降。

Kaiko 分析師在最近的一份報告中寫道：“總的來說，ETH 市場在過去一個月裡一直受到現貨驅動，從永續期貨與現貨的比率來看，該比率達到了自合併以來的最低水準。這是一個有趣的轉變，特別是考慮到在廣泛的加密市場反彈中，該比率在年初飆升至合併前水準的近兩倍。自 2 月下旬以來，由於銀行業危機和 BTC 反彈繼續主導市場走勢，該比率一直處於下降趨勢。”

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Swarm 加密分析師 Katie Evans 也認為，與宏觀經濟力量相比，Shapella 的影響相對較小。

Katie Evans：“隨著市場適應允許提款的新功能，我們可能會在未來幾天和幾周內看到一些波動，但與對宏觀經濟新聞仍然敏感的更廣泛市場走勢相比，這將顯得微不足道”。

一些在高價時入場的投資者可能不願意虧本售出，Web3 風險投資公司 NotCentralised 董事 Mark Monfort 表示：“由於乙太坊目前的價格低於許多用戶買入時的價格，這些持有者也可能不想虧本出售，這可能會限制對市場的影響”。

加密貨幣交易所 MaskEX 副總裁 Ben Caselin 對Business Insider表示：“Shapella 對乙太坊專案有利，應該被視為一個看漲事件，總的來說，我們可以預期事件會出現一些波動，就像乙太坊進行另一次升級時經常出現的情況一樣，這主要是因為加密市場仍然主要受情緒驅動。”

Caselin 表示：“儘管如此，宏觀條件在現階段更為重要，在央行貨幣緊縮和經濟低迷的大環境下，我們不能將乙太坊鏈上的變化與投資者確定其風險偏好的宏觀經濟因素隔離開來”。

作者：比推BitpushNews Mary Liu

新聞視界時報-王秉程