Cosmos LSM：解鎖Cosmos上的LSD生態系統

Cosmos SDK 及其底層技術是團隊構建模組化應用程式的關鍵工具。在本文中，我們將探索Cosmos Liquid Staking Module (LSM) 的含義、LSM交互以及我們對模組化生態系統發展的期望。

流動性約束的模組化解決方案

一致、可用且深度的資產流動性對於任何去中心化網路或應用程式都至關重要。雖然在分析流行的 DeFi 協定和應用程式時，通常從嚴格的財務角度考慮流動性，但實際上，它的重要性遠不止於此。確保像乙太坊這樣的網路的共識需要代表信任的資產——例如 ETH——可以自由轉移和使用。如果沒有足夠的 ETH 流動性，乙太坊網路將難以有效地去中心化自身並補償參與者的區塊驗證等服務。如今，乙太坊社區受益於全球流動性很強的乙太坊市場，這些市場直接促進了乙太坊網路的發展。Lido 和 Rocketpool 等 Liquid Staking Derivatives (LSD) 是這種流動性的主要驅動力。

Cosmos 生態系統在過去兩年中發展迅速。數十個應用鏈現在通過 IBC 相互連接，並以可擴展的方式定期相互交換價值和資訊。儘管如此，Cosmos 生態系統並沒有像乙太坊那樣經歷流動性和 LSD 的激增。當前對質押代幣的解除綁定要求不會激勵大型流動性提供者轉向流動性解決方案。這限制了金融應用的潛力，也限制了跨區域共用安全等創新的潛力。這種 LSD 互通性的缺乏是模組化架構和安全綁定過程的性質的結果。

Cosmos Liquid Staking 模組 (LSM) 就是為了解決這個問題而構建的。LSM 被設計為Cosmos SDK 的模組化元件，這意味著任何 Cosmos 鏈都可以實現 LSM。有了 LSM，Cosmos 生態系統使用者將能夠以一種不需要不斷解除綁定、重新委託和轉移的方式來抵押他們的鏈間資產，最終使質押的代幣在連接的區域之間真正具有流動性。借助 LSM，Cosmos 可以創建一個繁榮的 LSD 生態系統，保護跨多個 Cosmos 區域的應用程式，同時提供類似於乙太坊和其他 L1 網路上的 LSD 的使用者體驗。

LSM 將啟動 Cosmos LSD 生態系統

如果 LSM 在 Cosmos SDK 中實現（我們預計將在今年某個時候實現），其影響將立即顯現。對於 LSD 提供者和驗證者，治理和質押方面的許多改進將在實施後解鎖。Cosmos 上的應用程式將能夠將質押資產轉換為流動資產，而無需解綁。使用鏈間帳戶標準和 IBC，與這些權益相關的治理權將可以轉移到任何鏈或驗證者。

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這會產生什麼影響？

• 新治理市場和原語：通過 IA/IBC 的多區域治理委託創建跨應用鏈的高度可交互操作的治理/投票市場，這可能會勝過它們的單一對手。
• 新型 LSD：Cosmos 鏈上的 LSD（和支持驗證者）將能夠即時（逐塊）消費或產生驗證服務，並動態地將他們的質押分配給最有價值的機會。這可能會迎來一個驗證者和 LSD 的新時代，將分配給用戶最大化的獎勵。
• 新資產靈活性：當 LSM 發佈時，綁定的質押資產將突然有一條通向真正流動性的途徑。這些資產將繼續作為基於權益的治理資產，但將繼承 IBC 旨在為資產創建的真正可交互操作的屬性。這一變化將在整個 Cosmos 生態系統中創造更深的流動性。
• LSD 擴展：包括 Quicksilver、Stride 和 Persistence 在內的現有 LSD 提供商將顯著擴展其代幣/LSD 的功能。通過 IA/IBC 權益委託，Cosmos LSD 的運營效率顯著提高。例如，Quicksilver 的 qAsset 系統中承諾的多區域委託，對使用者的吸引力遠遠超過現有的實現。一旦 LSM 上線，預計 LSD 的採用率會大幅上升。
• Step-Function 流動性收益：由 LSM 啟用的真正 LSD 將有效地“解鎖”Cosmos 生態系統中存在的數十億美元的抵押資產。流動性的湧入將引發新一輪快速協議引導和創新浪潮。
• 提高安全性：通過 LSD 實現更深層次的流動性和更廣泛的治理權分配將提高 Cosmos 的整體安全性。治理市場將變得更加高效，並增強人們對整個生態系統發展方向的信心。

目前有超過 32億美元的抵押 Cosmos 資產從未真正流動過。這些資產從未接觸過鏈間DeFi，但這隨著 LSM 的到來而改變。通過這次升級，IBC 鏈的質押環境將比那些希望構建創新驗證和治理應用程式的人更有利於整體系統。

與 LSM 的技術交互

由於 LSD 提供商目前在鏈間生態系統中的工作方式，LSM 將主要用於與鏈間帳戶 (IA) 和鏈間查詢 (ICQ) 進行交互。. 供應商將利用鏈間查詢來查詢 CosmosSDK 的質押和銀行模組，以獲得流動性質押所需的必要資訊，然後與 LSD 提供商控制的鏈間帳戶在他們針對 LSD 的鏈上進行通信。

IA (ICS-27) 通過允許在不同鏈上的智慧合約之間交換資料和狀態來實現可組合性。與只允許資料交換的互通性不同，鏈間帳戶支援智慧合約狀態的傳輸。這消除了使用者在鏈間移動資產或消息時導航不同介面的需要。支援 ICS-27 的鏈可以使用 IBC 交易在其他支援 ICS-27 的鏈上創建和控制帳戶。鏈間帳戶的功能與普通帳戶類似，但由單獨的鏈或最終用戶通過 IBC 操作，而源鏈上的所有者保持完全控制。

為了初始化鏈間帳戶交易，IBC 用於在 IBC 交易中發送非 IBC 交易，類似於“盒子裡的信封裡的信”。該過程遵循 ICS 規範（IBC 交易框架），允許與應用程式無關的交易並實現跨不同網路的真正可組合性。

ICQ使模組能夠使用區塊鏈間通信 (IBC) 和鏈間帳戶 (IA) 查詢其他應用鏈。有了這個框架，模組可以以無縫和安全的方式訪問各種應用鏈並與之交互。

該框架的一個關鍵用例是在 ATOM、OSMO、JUNO 等鏈上查詢與每個用戶對應的資產。這提供了跨不同鏈的用戶資產的統一視圖，使他們更容易管理他們的投資組合。

除了查詢資產，ICQ 還可以用於根據使用者在其他鏈上持有的代幣分配適當的治理許可權。在 IBC 和 IA 的幫助下，用戶可以跨不同鏈輕鬆參與治理活動，而無需持有多個代幣或複雜介面間導航。這簡化了治理流程，並使更廣泛的用戶更容易訪問。

總的來說，它為開發人員和用戶提供了一個強大的工具，可以無縫、高效地與多個鏈及其各自的生態系統進行交互。

Liquid 質押模組將徹底改變 Cosmos 生態系統，因為它將解鎖數十億美元的質押代幣，這些代幣現在可在鏈間生態系統的 DeFi 中使用。

在我們看來，這將成為鏈間DeFi 以及新的 DeFi 特定鏈如Sei、Berachain和Canto蓬勃發展的最大催化劑之一。