Bankless：Arbitrum是如何戰勝Optimism的？

文/Jack Inabinet，Bankless作者；新聞視界時報

從哪裡開始呢？就從加密領域最令人期待的空投ARB說起吧。真正的信徒早早就預言了這一天；而悲觀主義者卻說它永遠不會到來！現在就是獲取ARB收益的時候。

乙太坊最受歡迎的兩個L2 rollup解決方案長期以來一直都沒有什麼動靜，現在，局面正在發生根本性的變化。上周的ARB公告也明確顯示了Arbitrum團隊計畫如何擴展Arbitrum網路，從而明確了乙太坊的未來。

Arbitrum Orbit將允許無需許可地創建L3鏈——將結算rollup到Arbitrum上——同時需要DAO批准使用Arbitrum IP創建L2。這與OP Stack的“Superchain”（超級鏈）願景形成了鮮明的對比，後者開源Optimism代碼，用於無許可創建共用排序器集的L2。

今天，我們正在探索當前的Arbitrum vs. Optimism競爭格局，思考ARB將如何改變當前範式，並將他們實現擴展的不同方法進行對比。

背景介紹

Arbitrum和Optimism不僅是乙太坊的重量級選手，他們還是加密貨幣最大TVL鏈中的兩個。

分別位於第四位和第六位，中間隔著一個連名字都不能提的鏈（Polygon），Arbitrum和Optimism在TVL上已經超過了許多牛市中最受歡迎的Alt L1，包括Avalanche、Fantom和Solana。

雖然隨著更多的加密市場的湧現，其他鏈的TVL也有所增加，但在過去七天裡，Arbitrum TVL增長了25%，這是很值得關注的。由於對ARB空投的預期，流動性正流向該鏈。

但並不只是流動性變化，我們還看到Arbitrum的日活用戶數大幅增長，在3月17日達到歷史新高，為172.4萬個活躍地址。Arbitrum的DeFi核心，加上3月份瘋狂的價格走勢，促成了該rollup本月的主導地位，平均日活用戶比Optimism多188%。

我們都記得，2月底，Arbitrum的日交易量超過了乙太坊L1。這並非一次性事件，Arbitrum交易量在3月16日再次超過乙太坊，自那之後一直穩定在100萬筆左右。

Optimism則明顯落後，遠低於1月份80萬筆交易的歷史高點。該網路3月份的日交易量始終沒有突破30萬筆。

代幣把戲

Arbitrum將空投12.75%的ARB供應給早期用戶和137個有Arbitrum業務的DAO。關於$ARB的交易價格預測，隨著所問的加密推特用戶不同，我們很快就會看到答案從0.30美元到令人瞠目的10美元不等！儘管這些相當古怪的早期預測聽起來不錯，但更合理（並基於定量）的估值框架認為，該代幣的交易價格可能在1美元到2美元左右，這正是$ARB似乎在早期的波動性交易後穩定下來的價格。

即使以假設保守的1美元預測為基準，也會有超10億美元的價值被注入到Arbitrum生態中。

由於Optimism鏈的生態基金的分配，Optimism專案長期以來一直為用戶提供OP代幣獎勵。Arbitrum終於釋放了為其協議提供類似激勵的能力。雖然Arbitrum GMX的主導地位已經下降到Arbitrum TVL的25%，但這一受degen青睞的平臺繼續賺取大量收益，在過去三個月裡收取的費用將近4000萬美元。

GMX之外的Arbitrum收益耕作繼續提供豐厚收益，同時，垃圾幣一直在榨取所有你最喜歡的ArbiDEX收益，包括Camelot。GambleFi在Arbitrum上的出現似乎為那些已經厭倦了僅僅投機代幣價格的degen提供了額外的收益機會。

另外，ARB激勵措施可能會向Arbitrum生態輸送更多的資本和流動性，特別是在137個獲資助項目開始宣佈其流動性激勵和獎勵計畫結構後。

具有較高TVL的鏈通常具有較高的FDV（完全稀釋估值）。Polygon的MATIC代幣的完全稀釋市值為115億美元，比Optimism的112億美元高2.9%。雖然在這個計算中沒有很好地考慮到Polygon和Optimism TVL之間的差距，但它顯示了TVL與乙太坊結算rollup估值之間的相關性。

在Arbitrum的DAO金庫和Optimism的RetroPGF、生態和未來空投基金之間，兩條鏈都可以使用未被充分利用的代幣激勵措施，在無休止的流動性爭奪戰中發展壯大。

流動性帶來流動性，進而帶來估值。由於Arbitrum的（假定）估值更高，其DAO將受益於通脹的金庫估值，與Optimism相比，彈藥更加充足。資金的有效利用應轉化為更大的消費能力，使DAO在吸引用戶和流動性方面具有優勢。

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Arbitrum Orbit

如上所述，Arbitrum的擴展路線圖與Optimism有本質區別。

OP Stack將為L2的無許可創建提供支援，為所有人提供從代碼庫構建模組化區塊鏈的能力，Optimism、Coinbase和其他OP Stack開發人員都為代碼庫做出貢獻。從本質上講，OP Stack為Optimism的競爭對手提供了支援。雖然OP Stack的未來目標是賦予共用排序器集的各鏈原子事務能力，但不能保證鏈會選擇此共用安全模型。

Optimism的風險在於，另一個建立在其技術堆疊上的通用rollup可能會直接從母鏈上竊取流動性和用戶。也不能保證這些鏈會像Base一樣好心，決定與Optimism進行費用收入分成。

相比之下，Offchain Labs（Arbitrum背後的開發團隊）正在向Arbitrum DAO授予創建L2的IP權利，同時允許使用Orbit程式創建L3。該DAO將有能力規定條款，甚至可能選擇禁止L2競爭對手進行Arbitrrum技術分叉，而不是與各競爭鏈直接競爭。

在受許可的L2部署和無許可的L3部署之間進行IP分離似乎為Arbitrum（和L3開發人員）提供了一個兩全其美的辦法。Orbit上的開發人員將為領先的L2代碼庫做出貢獻，同時繼承Nitro和Stylus的壓縮能力和程式設計優勢。

與OP Stack不同，Orbit為ARB代幣持有人提供了一個直接的價值增值模型：在Arbitrum上構建的L3必須向Arbitrum排序器支付費用。這種價值捕獲是Arbitrum所獨有的，是開原始程式碼和創建經濟效益的一種新穎解決方案。

忘掉效用吧：代幣經濟學的前沿是價值增值。ARB持有人將受益於潛在的最終將實現的費用生成機器，即部署在Arbitrum上的L3。

ArbiDominance

太長時間以來，ARB一直都沒有出現在加密degen的錢包裡。競爭是創新的紐帶，作為消費者，我很高興看到Arbitrum在其路線圖上取得了巨大的飛躍。

代幣激勵措施和未來的空投可能會被證明是吸引新用戶和更多流動性的強效藥。Optimism和其他L2會有什麼反應還有待觀察。Orbit改變了當前範式，顯示了L2有望與加密開源價值保持一致，同時擁抱內在資本，並為代幣持有人建立收入流。

ArbiDominance（Arbi主導的世界）的路線圖很明確：繼續構建世界領先的rollup，以吸引世界領先的dApp和L3（受到更深的流動性和更先進的技術的激勵進行鏈上建設），繼續獲得比競爭對手更高的估值（由於開發和用戶活動的增加以及更高的TVL），並有效採用代幣激勵和新穎的空投策略，以吸引更大的流動性！可持續是最困難的挑戰，但擁有強大可靠的開發團隊和充滿活力的社區，Arbitrum似乎能夠迎難而上。

Arbitrum飛輪已經啟動。你準備好獲取收益了嗎？